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작성일 24-06-01 08:38
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1) 주식인수 차익거래
인수 예정인 회사의 주식을 사거나 인수하는 회사의 주식을 팔거나 공매하는 것이다.
2) 신흥시장 투자 전락
신흥시장은 선진국에 비해 높은 수익률을 올릴 수 있었고 유럽이나 미국에 비해 차익거래 기회가 많았다. 여기에는 인수될 회사의 상황과 인수 회사의 상황이 객관적인 근거가 될 수 없기 때문에 정확성을 추구하던 LTCM의 방식에서는 매우 위험이 큰 투자 영역이었다. 한때 MCI 통신회사가 브리티시 통신 PLG.에 인수될 것을 예상하여 여기에 배팅했다가 약 1억달러의 손해를 보기도 했다.
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3) 위기의 전조 - 투자strategy의 change(변화)
LTCM의 이러한 차익에 대한 수익이 알려지자 다른 자본의 진입이 늘게 되었고 시장에서 경쟁이 높아져 LTCM의 트레이더들은 채권시장 차익거래에서 더 이상 고수익을 올릴 수가 없게되었다. 특히 시장의 규제나 비효율성으로 가격이 왜곡되어 있는 경우가 흔히 존재하기 때문에 그만큼 다양한 수익의 기회가 있었다. 그러나 이 strategy은 투자기법이 한정되고, 그만큼 헷징수단이 발달되지 못하였기 때문에 환율이나 신흥시장의 상황 등 위험요…(투비컨티뉴드 )
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다. 따라서 그들은 투자 다양화와 투자 대상 확대를 추진하기 스타트했다.
